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​徕卡没能让小米更高端;特斯拉降价,比亚迪涨价

2022-11-29 00:11

徕卡没能让小米更高端

特斯拉降价,比亚迪涨价

百度李彦宏:不断投资科技及人才,这对未来发展至关重要

Naspers 考虑出售美团股票

国务院常务会议再提稳定和扩大消费

爱奇艺过度降本的负面影响出现了

瑞幸三季度扭亏,尽管平均每天百余家门店暂停营业

巴菲特投资疫情后的恢复

徕卡没能让小米更高端

据小米 11 月 23 日发布的三季报,手机总收入同比下降 11%、至 425 亿元,销量下滑 8.4%,销量表现和大盘持平。三季度全球智能手机出货量同比下降 9%。全球五大手机厂商中,只有苹果还在增长。


销量下滑的同时,小米高端化也没有进展。三季度小米发布两款高端产品 12S Ultra 和 MIX Fold 2,前者印上了徕卡的名字,主打影像,定价 5999 元起;后者是折叠屏幕手机,定价 8999 元起。但三个月下来,小米集团平均手机售价(ASP)反倒减少了 3%、降至 1058.2 元。


财报提到这两部手机表现时,用的京东商城好评率而不是销量。我们得到的一份行业内部数据库显示,目前小米 12S Ultra 大约日销千台,12S 和 12S Pro 合计日销约 4000 台。日销 8000 台左右的红米 K50 至尊是小米集团最畅销机型之一。


即便如此,市场还是好奇小米接下去的应对方式或者预期。小米总裁王翔也在财报电话会上和机构分享了中国市场去库存情况,以及对明年手机市场的展望。


王翔说三季度库存水平同比和环比都下降 9% 是一个很好的信号,“我们很努力地在去库存,可能会在今年底或明年初达到正常水平”。


研究机构 Counterpoint Research 的分析师张萌萌向我们分享了行业普遍的情况:目前多数国产厂商国内库存接近正常水平,但海外仍旧面临较大压力。王翔也预计海外市场仍要再花一个季度清理库存。


目前小米手机海外业务占比近半,继续促销将给 ASP 和毛利率带来更多压力。因为绝大多数情况下,“去库存” 只有一种办法 —— 打折。


三季度小米销售费用同比持平、约为 48.8 亿元,增速 “跑赢” 主营业务成本、管理费用等重要经营开支。据小米财报和我们汇总的数据,小米三季度:

主营业成本削减 7.87%,管理费用削减 1.57%。

整体毛利率约为 16.63%,去年同期是 18.31%。手机业务毛利率 8.9%,去年同期是 12.8%,今年二季度是 8.7%。

扣除投资损益后的经营利润率是 1.46%,去年同期是 6.03%、1.74%。

小米季度总收入 704 亿元,同比减少 9.72%,不考虑投资损益的经营利润是 10.29 亿元。

去库存的同时,小米未来高端机型还会面临高通涨价的压力。Counterpoint Research 和行业供应链人士都提醒我们,高通最新发布的旗舰芯片骁龙 8 Gen 2 的价格将大幅上涨。


手机想象力有限的情况下,还在关注小米的人自然将一部分注意力转移到造车业务上。小米三季度研发开支继续增长 25% 至 41 亿元,其中造车占 8 亿元。


尽管电话会上分析师一再追问,但关于造车进展,王翔仍旧惜字如金。除了重申了将在 2024 年上半年量产的计划,还提到研发团队增加到 1800 人左右。(邱豪)

特斯拉降价,比亚迪涨价

涨价有两种,想涨和不得不涨。业内优势已经很明显的公司想涨价,其实不需要太多铺垫,基本属于前面那一类。比如这个阶段的比亚迪汽车。


它们 11 月 23 日宣布比亚迪品牌的王朝系、海洋系,以及和奔驰合资的腾势新能源部分车型,明年 1 月 1 日起涨价 2000 元到 6000 元。涨价细则待定。


比亚迪以电池原材料和中国明年起退出新能源车购置补贴为由涨价。据 Wind,今年国产电池级碳酸锂累计涨 106% —— 不过实际上今年前三个月已经涨了 92% —— 在那期间比亚迪两次涨价(2 月、3 月),涨幅 1000 元到 7000 元。


新能源车补贴退坡也是行业主管部门既定计划,如果不是宏观环境调整之下的车市疲软,它应该更早结束。不过明年买电动车还是比同价位的油车省钱。


据财政部、工信部、税务总局的安排,明年买新能源车不再享受单车万元左右的车价补贴,但仍免购置税(不含税车价的 10%)。假设新车指导价 30 万元(含税) ,购置税约为 2.65 万元(30÷1.13x10%)。


就比亚迪目前经营效益而言,涨价似乎无可厚非。《晚点 Auto》之前测算,比亚迪三季度单车毛利率约为 5.26%,远落后于特斯拉(28%)、理想(21.8%)、蔚来(16.7%),近期处境艰难的小鹏(11.6%)单车毛利率也高于比亚迪。


市场和产业链整合的优势也支持它们这么做 —— 就像我们开头讲的,现在比亚迪涨价更多是因为它们能涨价。而在比亚迪涨价的同时,特斯拉连续降价且方式多样,从车价直降到补贴保险(一年 8000 元),这令特斯拉中、美车价差扩大


乘联会数据显示,今年前 10 个月比亚迪电动车累计销售 139.2 万辆,是去年同期的三倍多。作为对比,特斯拉前三季度全球累计约为 90.8 万辆。比亚迪成为今年全球电动车销冠几乎没有悬念。(龚方毅)

百度李彦宏:不断投资科技及人才,这对未来发展至关重要

“尽管宏观环境充满挑战,百度核心仍然实现非常稳健的财务及经营业绩,收入恢复正增长、在线营销业务逐步恢复。同时 AI 云收入一直稳步增长。” 百度董事长李彦宏在公司三季报营收会议上说。


今年 7 月到 9 月,百度集团总收入(含爱奇艺)约为 325.4 亿元、同比增长 2%。其中,百度公司当季营收 252.39 亿元、同比增长 2%。经营效率也进一步提升,归属百度的净利润(非美国通用会计准则)达到 58.89 亿元,同比增长 16%、环比增长 6%。


基本盘广告业务表现稳健,当季取得 187 亿元收入、环比增长 10%。其中,类似企业官网移动版的托管页服务收入,占广告收入的比重已经提高到 51%。


被分析师问及对广告业务的预期时,李彦宏说三季度总体比二季度好很多,10 月情况进一步好转,尽管之后情况有些变化,但相信中长期仍会改善,“未来几个季度应该都是向好发展的情况”。


以 AI 云和其它 AI 驱动业务为主的非广告收入,当季达到 65 亿元、同比增长 25%,占百度公司收入比重也从去年同期的 21% 提高到这个季度的 26%。


据李彦宏介绍,截至三季度末,百度智能云业务已经至少在 63 城上线了百度 ACE 智能交通解决方案,单城合同金额均超过 1000 万元。按这一合同金额口径,去年同期上线城市数量是 24 座。


自动驾驶方面,百度 Apollo 自动驾驶解决方案累计销售金额达到 114 亿元,三季度萝卜快跑提供的无人驾驶出行的趟次超过 47.4 万次。


三季度末,百度公司(不考虑爱奇艺)现金及现金等价物、受限制资金及短期投资约为 1795 亿元。


不过李彦宏表示,公司会在继续专注于高质量的收入增长的同时,不断投资科技及人才,因为这是百度 “未来进一步健康发展的基石”。


“我们希望在未来持续地投资,特别是在我们最看重的新 AI 业务板块,我们会继续加大投资。” 李彦宏说,“而这些投资,我们认为对于我们未来的发展是至关重要的。我们会从百度移动生态发展带来的强大现金流中拿出非常多的资金来投入我们的新 AI 业务……未来我们一定会看到这些业务为百度贡献更多的收入和利润。”(龚方毅)

Naspers 考虑出售美团股票

腾讯大股东 Prosus 母公司(Naspers)发布三季报。结果把美团推到聚光灯下。因为 Naspers 考虑出售腾讯派发的美团股票。

腾讯于 2022 年 11 月 16 日宣布,将于明年向股东派发美团股份。一旦收到股份,我们将视其为待售股份。

Prosus 对腾讯持股(26.137 亿股,9 月底数据)除以 10,就是能得到的美团股票数量,大约 2.6137 亿股。按 11 月 23 日收盘价计算,大约价值 361 亿港元,约等于美团 4.7% 流通市值。


前一次 Prosus 也是这么处理腾讯派发的特殊分红。今年 6 月它们宣布在公开市场分几次出清总价值 36.7 亿美元的京东股票。(龚方毅)

国务院常务会议再提稳定和扩大消费

据央视网报道,国务院总理李克强 11 月 22 日主持召开国务院常务会议,提到四季度经济运行对全年经济十分重要,要深入落实稳经济一揽子政策措施,保持经济运行在合理区间,力争实现较好结果。会议上提出:

重要项目协调机制要继续高效运转,推动重大项目加快资金支付和建设,带动民营企业等社会资本投资,年内形成更多实物工作量。

对设备更新改造,要在已基本完成贷款签约基础上,把工作重点转向专项再贷款发放和财政贴息拨付,督促加快设备购置和改造。

稳定和扩大消费。支持平台经济持续健康发展,保障电商、快递网络畅通。落实因城施策支持刚性和改善性住房需求的政策。推进保交楼专项借款尽快全面落到项目,激励商业银行新发放保交楼贷款,促进房地产市场健康发展。

持续保障交通物流畅通。物流保通保畅工作机制要不间断协调,保障主干道和微循环畅通,保障港口等集疏运正常运行,及时打通堵点,维护产业链供应链稳定和进出口通畅。

加大金融支持实体经济力度。引导银行对普惠小微存量贷款适度让利,继续做好交通物流金融服务,加大对民营企业发债的支持力度,适时适度运用降准等货币政策工具,保持流动性合理充裕。

做好困难群众、失业人员动态监测和救助帮扶,兜牢基本民生底线。加大农民工工资拖欠治理力度,保障及时足额支付。

会议提出 11 月底前,国务院将派出督导工作组赴有关地方,对稳经济一揽子政策措施落实情况进行督导,协调解决政策落实中的困难和问题。


另外,11 月 23 日中国人民银行、银保监会联合发文,要求“做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作”,措施包括稳定房地产开发贷款投放、支持个人住房贷款合理需求、稳定建筑企业信贷投放、延长房地产贷款集中度管理政策过渡期安排等十六条。(龚方毅)

爱奇艺过度降本的负面影响出现了

连续三个季度盈利的爱奇艺意识到一个大问题:降本过头,用户基础松动了。


三季度爱奇艺 Non-GAAP 标准下的经营利润约为 5.24 亿元(去年同期亏损 10 亿元),收入约为 74.1 亿元、同比减少 1.56%。


当季爱奇艺成本和费用合计减少 43%。其中,占大头的内容制作成本较去年缩水 10 亿元,营销管理费用和研发费用也分别同比减少两成和三成。


业绩会上,爱奇艺管理层说三季度前半阶段开支降得太多了,“过度缩减了市场费用”,再加上一些内容延迟上线,导致三季度初业绩不好。我们注意到三季度爱奇艺日均付费会员数约为 1.01 亿,去年同期是 1.047 亿。


爱奇艺创始人兼 CEO 龚宇说会在确保整体运营效率的前提下,提高内容投资和营销开支。他承认三季度的会员服务收入略低于管理层预期。(龚方毅)

瑞幸三季度扭亏,尽管平均每天百余家门店暂停营业

三季度瑞幸取得 38.95 亿元营收、同比增长 66%。其中自营收入 27.6 亿元,同比增长约 54%,加盟店业务收入约为 9 亿元,同比增长 116%。季末瑞幸咖啡门店总数 7846 家。


它们的单季毛利已经提高到 63.01%,租金和管理费用占收入比重环比下降。其中,不含履约配送的销售费用率约为 4%。爆款产品也还时不时做出一款,比如和 JOJO 联名的生酪拿铁上市首日销量 131 万杯(对比椰云首日的 66 万杯)。


当季经营压力还是很明显的。据瑞幸介绍,7 月-8 月平均每天 108 家门店暂停营业,9 月-10 月间这个数字提高到约 330 家。不过在自营门店维持高效、提供利润和多开加盟店增收的影响下,三季度实现经营利润 5.85 亿元、净利润 5.29 亿元。(龚方毅)

巴菲特投资疫情后的恢复

11 月下旬,巴菲特先后增加对五家日本商社的投资,包括伊藤忠商事、丸红、三菱商事、三井物产和住友商事,使其对这五家公司的持股比例提高到 6.21% 至 6.75% 不等。


巴菲特第一次投资它们是在 2020 年 8 月,各买入超 5% 的股份、总金额约 60 亿美元。巴菲特入场的时候,其他国际投资者忙着出来。因为担心日本经济衰退,在他出手的前 32 个月里,超过 1320 亿美元外资离开日本股市。


五家综合商社控制着日本大部分的进出口业务,业务链条涉及采矿、能源、金融和食品等领域,是过去两年大宗商品市场繁荣的受益者。巴菲特投资 “代表日本” 的综合商社,除了看重公司本身的价值,也是在买日本的复苏价值。


光银国际研报称,因制造业及服务业活动持续恢复正常化,刺激消费支出上升和出口产业回暖,日本经济尽管复苏迟缓,但经济规模已于今年二季度逐渐恢复到疫情前水平。10 月日本取消入境限制,旅游相关产业的回暖进一步推动日本的经济发展。


巴菲特向来视危机是机会。比如 2003 年 “非典” 期间他投资中石油、2008 年次贷危机期间投资比亚迪。又或者是 2020 年新冠发生初期投资美国航空公司 —— 这也是巴菲特近年少见的巨额投资亏损,一些人曾悲观地觉得传奇投资人该谢幕了。


但事后看巴菲特还是那个巴菲特,也包括他对五家日本商社的投资。以日元计,这五家公司股价两年上涨了 50% 至 130%。尽管 2020 年上半年受疫情影响,股价跳水,当时东证 TOPIX 指数的市盈率仅为 13.7 倍,比美股要低近 30%,市净率比美股低三分之二。除伊藤忠商社外,其他四家公司的股价都低于账面价值。


巴菲特还积极参与日本债市。这几轮投资的资金大多在日本发债募得。最新数据显示,日本十年期国债的收益率仅为 0.27%。


今年以来,巴菲特五次减持比亚迪,累计减持约 102.68 亿港元,持股降至 15.99%。三季度以 41 亿美元建仓台积电、增持西方石油和雪佛龙。今年前九个月,巴菲特投资了近 660 亿美元,是去年全年投入的 13 倍。(实习生曾兴)

24 日起,北京公共场所查验访客 48 小时内核酸阴性证明。

“公共场所” 包括:党政机关、企事业单位及其他社会单位、商务楼宇、商场超市、宾馆酒店、餐饮饭店、景区景点、公共交通工具等。此外,环京地区通勤人员凭 48 小时内核酸检测阴性证明进出北京。之前要求为 72 小时内核酸阴性证明。


11 月 22 日北京新增 388 例新冠病毒本土确诊病例和 1098 例无症状感染者。10 月至今北京累计报告 8403 例新冠病毒本土感染者,其中 8002 例是 11 月报告的。

郑州将从 25 日起对主城区进行 5 天“流动性管理”。

郑州市新冠肺炎疫情防控指挥部表示,将在 11 月 25 日至 11 月 29 日,对郑州主城区(市内八区)进行 5 天流动性管理,每日进行核酸检测。要求高风险小区单元居民足不出户,其他区域居民非必要不外出。期间郑州主城区将实行临时交通管制。22 日郑州新增阳性病例 813 例。截至 23 日 20 时,发现初筛阳性病例 996 例。

广州海珠区延长 “强化疫情防控的措施” 期限至 11 月 28 日零时。

广州市海珠区新型冠状病毒肺炎疫情防控指挥部办公室发布公告称,决定将 11 月 13 日发布的《海珠区关于继续强化部分区域疫情防控措施的通告》,延续实施至 11 月 28 日零时。这是海珠区第六次延长管控措施。


11 月 22 日,广州通报 8304 例新冠病毒本土感染者(不包括无症状转确诊),约九成在海珠区。

济南 23 日起关闭娱乐场所,六区暂停堂食。

山东济南市宣布自 23 日 0 时起,进入公共场所需查验 24 小时核酸检测证明。暂时关闭娱乐场所,历下区、市中区、槐荫区、天桥区、历城区和高新区内餐饮经营场所暂停堂食。截至 23 日 15 时,济南新增 150 例本土阳性感染者。

合肥要求抵肥不满 5 天人员不进商超等公共场所。

安徽合肥市要求近期来(返)肥人员自觉遵守防疫规定,抵肥不足 5 天者,不进入商场超市、农贸市场、网吧、电影院、健身房、棋牌室等公共场所,不乘坐公交、地铁。

郑州富士康给离职返乡的新进员工 1 万元。

据财联社报道,11 月 23 日,郑州富士康对于选择离职返乡的新进员工给予 1 万元费用(含薪资、隔离费、误工费、车费等)。扫离职码办理离职登记后上车前先支付 8000 元,返乡登车扫乘车码后 4 小时内再支付 2000 元。此前有媒体报道称,22 日晚间,由于发放的补贴和此前公开信息不一致,富士康工人与工厂之间出现争议。

罗永浩的 AR 创业公司融了 5000 万美元。

新公司就是 7 月企业信用公示系统里出现的细红线科技(Thin Red Line)。它们今日官宣已完成由美团龙珠领投的约 5000 万美元融资,投后估值约为 2 亿美元。根据 36 氪此前报道,由于对 AR 系统的创业方向缺少信心,细红线的估值较初期有 5 亿至 10 亿元人民币的下滑。

瑞信裁掉中国三分之一投行团队。

据媒体报道,酝酿重大改组的瑞信,已经解雇了约三分之一的中国投行人员,以及近半数的驻华研究员。瑞信在上个月宣布了数千人的裁员计划,因为其投行业务丑闻缠身。此前,摩根士丹利、穆迪等也都传出了裁撤中国团队的消息。

日本冷冻金枪鱼两年涨价 60%。

因疫情、燃料成本导致供应量下降,叠加日元贬值影响,日本最受欢迎的寿司配料之一的金枪鱼价格大涨。9 月冷冻的大眼鱼金枪鱼平均每公斤 1443 日元(约 73 元),相比两年前上涨约 60%。这种金枪鱼并非昂贵的蓝鳍金枪鱼,本是价格相对低廉的替代品。

格雷泽家族考虑出售曼联。

据媒体报道,11 月 22 日,曼彻斯特联队的老板格雷泽家族称考虑出售球队。在格雷泽家族掌管曼联的 17 年里,曼联在球场上的表现不尽如人意。自 2013 年以来就没有赢得过英超联赛冠军,本赛季曼联仅位居联赛第五。最近俱乐部还卷入了与头号球星 C 罗的法律纠纷。C 罗也在 22 日提前结束合约离开曼联。

惠普计划裁员 10%。

因为 PC 需求持续低迷,惠普计划在 2025 年底前裁员 4000 至 6000 人,至多占员工总数 10%。管理层打算未来三年节约 14 亿美元以上的成本。惠普认为还不能假定市场会在明年好转,老对手戴尔也在近日表示,预计电脑的需求会继续低迷下去。

大众汽车承诺会继续在中国投资。

大众汽车中国区负责人 Ralf Brandstaetter 承诺会继续投资中国市场,并认为现在如果不进行更多投资,三年后就会在这个重要的市场落伍。此前有消息称,德国正考虑制定新规,要求有大量在华业务的企业披露其对中国的依赖程度。

三分之一的前百大客户没有在 Twitter 投放广告。

过去两周,超过三分之一的 Twitter 百大客户没在平台打广告。前 50 名客户中有 14 家顶级广告商在马斯克收购后的几周内停止投放广告。

龚方毅 @Barynx  /  栏目主编

邱豪 @porison  /  记者

曾兴 @ZXsnbb2022  /  实习生


来源: mp.weixin.qq.com/s/?source_url=https%3A%2F%2Fmp.weixin.qq.com%2Fs%2FMIpjcEVZtcZt4dkzOWVKgA&id=a30c65256b4778b5d28a5cd16d70cad7

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