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【海通金工】PB-盈利优选组合2022累计收益11.1%(量化选股周报)

2022-11-14 10:10



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量化选股周报(2022.11.04-2022.11.11)

      下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、11月及 2022 年的业绩表现。


多因子组合


上周(2022年11月4日至2022年11月11日,下同),进取组合、平衡组合的周收益率分别为1.28%、1.23%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为2.02%、0.56%、0.08%、-0.99%。上周,进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为1.20%、1.15%。

2022年11月以来(2022年10月31日至2022年11月11日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为6.60%、6.24%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为9.67%、7.97%、5.71%、5.58%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为0.89%、0.53%。

2022年以来(2021年12月31日至2022年11月11日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为18.25%、17.51%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-23.10%、-23.32%、-16.59%、-17.06%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为34.84%、34.10%。

指数增强组合方面,上周沪深300增强组合收益率为0.11%,同期沪深300指数收益率为0.56%,超额收益为-0.46%;中证500增强组合收益率为0.82%,同期中证500指数收益率为0.08%,超额收益为0.73%;中证1000增强组合收益率为-0.87%,同期中证1000指数收益率为-0.99%,超额收益为0.12%。

2022年11月以来,沪深300增强组合累计收益率为7.61%,同期沪深300指数收益率为7.97%,超额收益为-0.36%;中证500增强组合累计收益率为5.90%,同期中证500指数收益率为5.71%,超额收益为0.19%;中证1000增强组合累计收益率为5.38%,同期中证1000指数收益率为5.58%,超额收益为-0.19%。

2022年以来,沪深300增强组合累计收益率为-15.56%,同期沪深300指数收益率为-23.32%,超额收益为7.76%;中证500增强组合累计收益率为-10.61%,同期中证500指数收益率为-16.59%,超额收益为5.98%;中证1000增强组合累计收益率为-3.99%,同期中证1000指数收益率为-17.06%,超额收益为13.08%。


基金重仓股组合


上周,绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-3.94%;同期,沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为0.56%、0.08%、0.57%。上周,绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-4.51%。

2022年11月以来,绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为3.99%,同期股票型基金总指数收益率为4.54%,超额收益为-0.55%。2022年以来,组合累计收益率为-16.80%,同期股票型基金总指数收益率为-19.69%,超额收益为2.89%。


类专精特新优选组合


上周,类专精特新优选组合的周收益率为-3.92%;同期,中证1000指数、类专精特新指数、专精特新50指数的周收益率分别为-0.99%、-2.01%、-3.94%。上周,类专精特新优选组合相对中证1000指数的超额收益为-2.94%。

2022年11月以来,类专精特新优选组合累计收益率为4.73%,同期中证1000指数收益率为5.58%,超额收益为-0.85%。2022年以来,组合累计收益率为-14.91%,同期中证1000指数收益率为-17.06%,超额收益为2.16%。


盈利、增长、现金流三者兼优组合


上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为-0.92%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为2.02%、0.56%、0.08%。上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-1.49%。

2022年11月以来,盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为13.16%,同期沪深300指数收益率为7.97%,超额收益为5.18%。2022年以来,三者兼优组合累计收益率为-10.53%,同期沪深300指数收益率为-23.32%,超额收益为12.79%。


有基本面支撑的低估值组合表现


上周,PB-盈利优选组合的周收益率为2.80%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为2.02%、0.56%、3.15%。上周,PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为2.24%。

2022年11月以来,PB-盈利优选组合累计收益率为7.22%,同期沪深300指数收益率为7.97%,超额收益为-0.75%。2022年以来,PB-盈利优选组合累计收益率为11.13%,同期沪深300指数收益率为-23.32%,超额收益为34.44%。

上周,GARP组合的周收益率为-0.33%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为2.02%、0.56%、3.15%。上周,GARP组合相对沪深300指数的超额收益为-0.90%。

2022年11月以来,GARP组合累计收益率为5.16%,同期沪深300指数收益率为7.97%,超额收益为-2.81%。2022年以来,GARP组合累计收益率为8.31%,同期沪深300指数收益率为-23.32%,超额收益为31.63%。


Smart-Beta单因子组合表现


市值、估值、反转是A股中最常见的选股因子。根据个股在上述因子的暴露,我们可以在每月月末,采用双变量筛选的方法,构建控制市值因子后的Smart Beta多空组合。其中市值为股票的总市值,估值为股票的市净率,反转为股票滚动一个月的累计收益率。

具体来看,首先按总市值将全市场股票等分为5组,然后在各市值分组中,根据目标因子(市值、估值、反转)将股票等分为5组;因子多头(空头)组合即为,各市值分组下目标因子得分最高(最低)的1/5股票组合的加总。

6.1 


市值组合


上周,市值多头组合收益率为2.06%,空头组合收益率为-0.76%,多头组合相对空头组合的超额收益为2.83%。2017年以来,市值多头组合累计收益率为40.21%,空头组合累计收益率为12.23%,多头组合相对空头组合的超额收益为27.97%。

6.2 


价值组合


上周,价值多头组合收益率为2.87%,空头组合收益率为-1.21%,多头组合相对空头组合的超额收益为4.09%。2017年以来,价值多头组合累计收益率为30.21%,空头组合累计收益率为-24.20%,多头组合相对空头组合的超额收益为54.41%。

6.3 


反转组合


上周,反转多头组合收益率为1.54%,空头组合收益率为-0.23%,多头组合相对空头组合的超额收益为1.77%。2017年以来,反转多头组合累计收益率为2.29%,空头组合累计收益率为-41.21%,多头组合相对空头组合的超额收益为43.50%。


因子多空收益


按照股票的因子值对全市场股票进行排序,分别选择因子值最高与最低的10%股票,构建等权组合,并根据各因子的长期表现,定义并计算多头、空头与多空收益。

7.1 


风格类因子


风格类因子方面,小市值股票优于大市值股票,低估值股票优于高估值股票。上周,市值因子多头组合收益为2.30%,空头组合收益为-0.57%,多空组合收益为2.86%;PB因子多头组合收益为3.57%,空头组合收益为-2.16%,多空组合收益为5.73%;PE_TTM因子多头组合收益为2.66%,空头组合收益为0.20%,多空组合收益为2.45%。

7.2 


技术类因子


技术类因子方面,反转因子、换手率因子、波动率因子均贡献正收益。反转因子多头组合收益为3.07%,空头组合收益为-1.90%,多空组合收益为4.97%;换手率因子多头组合收益为1.96%,空头组合收益为-0.76%,多空组合收益为2.72%;波动率因子多头组合收益为2.23%,空头组合收益为-1.26%,多空组合收益为3.49%。




风险提示


风险提示:市场环境变动风险、有效因子变动风险。

特别声明:本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披露,模型使用的数据源均来自于市场公开信息,研究员未进行主观判断调整。

联系人:罗蕾,021-23219984



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