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年赚17亿!八马茶业再战IPO,研发人员却仅有11人?

2022-09-30 22:40

来源 | 东文财经(ID:zscy006)


“茶好客自来”,在中国,饮茶是一种文化,更成了一种生活习惯。

而茶叶,在中国有着悠久的消费历史和广大的消费群体。

来自中国茶叶流通协会的数据显示,2021年全国茶叶产量达318万吨,同比增长8.47%,而整个茶行业经济总量接近8000亿元。

俗话说,开门七件事 “柴米油盐酱醋茶”。这七件事中,前六件多有相关企业登陆A股市场,茶业相关的A股上市公司至今却都没有一家,“茶业第一股”之名一直虚位以待!

这不,为争得“茶叶第一股”的名头,八马茶业再次叩响了资本市场的大门。

八马茶业IPO的“二进宫”,其实是茶企资本化“曲折之路”的缩影。谋求A股上市的茶企不在少数,但截至目前,没有一家取得成功的。

大家都在好奇,“茶叶第一股”究竟会花落谁家呢?

作为全球最大的茶叶生产与消费国,茶企却大而不强,目前在A股还没有一家以茶叶为主业的上市公司。

实际上,不少茶企冲刺上市,但其资本化的成功故事却实属罕见。

自2012年安溪铁观音集团闯关A股开始,就不断有茶企递交招股书,华祥苑、七彩云南、中国茶叶、澜沧古茶等都曾冲击A股,但至今未能摘下“茶叶第一股”的桂冠。

如今,徘徊在资本市场门外多年的八马茶业,在创业板撤回IPO后,又开始转战深圳主板上市。

9月22日,中国证监会网站显示,八马茶业股份有限公司的A股上市申请已获受理并正式预披露招股书,IPO保荐机构为中信证券,会计师为信永中和,律师为北京德恒,拟融资10.0822亿元!


其实,八马茶业对A股的执着路人皆知:

早在2013年,八马茶业曾经谋求在深交所中小板上市,折戟后最终在2015年选择了新三板,并于2018年4月终止挂牌,重新冲刺IPO,只是这一路并不顺利。

2021年4月15日,八马茶业创业板上市获受理,但在三轮问询之后,于今年5月10日撤回了IPO申请。

为争夺A股茶叶第一股,八马茶业在沉寂4个月以后再度向A股上市发起冲击,再次递交了招股说明书,拟在深市主板上市。

创业板定位问题被质疑后,八马茶业撤回了发行上市申请,如今时隔逾4个月,公司又来闯关,看起来八马茶业对“茶叶第一股”势在必得!

“泛而不精,大而不强,各自为战”这是我国茶业市场的现状,也是A股至今没有诞生一家上市公司的主要原因。

我国茶叶市场规模庞大,但企业数量多而分散,行业集中度低,不存在绝对的龙头企业,单个品牌企业在整个茶叶市场中的市场份额占比较低,比如,八马茶业在全国市场占有率最高也未超过0.5%。

要知道,八马茶业并不是第一家想上市的茶企,此前有不少企业先后闯关IPO,但最终均告失利,目前A股暂无上市茶企。

5月30日,澜沧古茶终止A股IPO,选择在港股谋求上市,目前处于审核过程中。中国茶叶从2020年披露招股书,至今已过去两年多,其间除了更新过一次招股书,别无更多进展。安溪铁观音、华祥苑、七彩云南等知名茶企先后冲刺IPO,但最终均告失利;

天福则已登陆港交所,截至9月28日收盘市值约为54.12亿港元。

从全国市场份额占有率来看,2019年-2021年,天福的市场份额为0.44%、0.42%、0.45%;澜沧古茶为0.13%、0.15%、0.16%;八马茶业为0.32%、0.38%、0.48%,均未超过0.5%。


尽管我国茶行业的市场化程度已经达到了较高水平,但由于茶叶入市门槛低,导致我国茶行业企业规模偏小,私营企业和手工作坊居多,标准化程度低,龙头企业较少,市场集中度低。

所以,难以规范化、标准化也是茶业资本化困境的重要原因。未来茶企的机会,可能在电商红利、年轻市场与产品创新这三点上。

随着八马茶业转战冲刺深市主板,“茶叶第一股”花落谁家再掀波澜!

不过,大家对八马茶业的关注点却成了其背后那500亿泉州“富豪姻亲圈”,公司招股书中披露的实控人子女联姻信息十分引人瞩目。

招股书显示,八马茶业成立于1997年,是一家全茶类全国连锁品牌企业。公司主营业务为茶叶及相关产品设计、标准输出和品牌零售,产品涵盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶等多款茶叶以及茶具、茶食品等相关产品;

截至2022年3月31日,公司门店数量超2,700 家,销售网络已经覆盖了全国各省份的主要大中型城市,其中八马茶业合计拥有400家直营店。

据最新的招股书显示,八马茶叶的董事长王文彬持有公司38.57%的股份,是该公司第一大股东,王文礼持有33.93%的股份,是第二大股东。第一大机构股东是私募基金“和谐成长”,持股10%。天图资本通过天图兴华持股八马茶叶4.8%的股份。


近期曾一场订婚宴被推上热搜,让福建“豪门联姻”的传统浮出水面。而八马茶业在披露“持有公司5%及以上股份的自然人及其关系密切的家庭成员直接或间接控制,或担任董事、高级管理人员的企业”时,也披露了与七匹狼、安踏、高力控股之间的联姻关系。


王文彬的儿子王焜恒娶了安踏老板的女儿,而他的两个女儿王佳琳、王佳佳分别嫁给了七匹狼实控人的儿子以及高力控股集团董事长。

八马茶业董事长王文彬家族的联姻如果要用一句话来说明,那大约就是——我掌管的公司即将上市,我儿子的岳父掌管着一家上市公司,我女儿的公公掌管着3家上市公司,还有一个女儿的丈夫也掌管着一家大公司。

谁又能想到,就这小小的一盒茶叶,居然撬动了八马茶业近20亿的生意经。

财务数据方面,八马茶业2019-2021年以及2022年一季度,实现营业收入分别约为10.23亿元、12.66亿元、17.44亿元、4.51亿元;对应实现归属净利润分别约为9188.16万元、1.16亿元、1.63亿元、4514.69万元。


加盟是八马茶业进行渠道拓展的重要方式。报告期内,公司通过线下加盟模式实现的销售额分别为4.8亿元、5.95亿元、8.91亿元、2亿元,占主营业务收入比例分别为47.44%、47.33%、51.50%、44.76%。


加盟和线上销售模式虽然给八马茶业带来的巨大的利润,但也带来不少麻烦。

2018-2021年,八马茶业涉及投诉、举报累计113起,其中虚假宣传63起,质量问题23起,其他(产品执行标准、售假、超范围经营等)27起。


报告期内八马茶业发生15起消费诉讼纠纷,值得注意的是,因食品广告内容问题导致的诉讼纠纷为11起。


值得一提的是,八马茶叶的研发费用占营业收入比例较低:

报告期内,八马茶叶的研发费用占营业收入比例分别为0.56%、0.26%、0.38%和 0.33%;截至今年3月末,公司研发人员数合计为11人,占公司总人数的 0.49%;核心技术人员6人,其中就包括两位实控人王文礼和王文超兄弟,远低于同行中国茶叶的研发人员占比。

如今,八马茶业改道主板卷土重来,摘得“茶叶第一股”桂冠的可能性很大,但能否就此解开茶企上市的难题,仍存在很多不确定性!

最后,“茶叶第一股”究竟会花落谁家?就让我们拭目以待吧!

参考资料:

《八马茶业再战IPO,研发人员仅11人》,钛媒体

《八马茶业转战深市主板,继续参与茶叶第一股争夺》,证券时报

《八马茶业再战IPO A股“茶叶第一股”将花落谁家》,上海证券报

《八马茶业转战深市主板,招股书披露“二代们”的强强联姻》,第一财经

《八马茶业转战主板闯关:补充流动资金增至3亿,早前与薇娅合作遭问询》,中华网财经

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