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【海通金工】积弱的指数增强,进击的小盘成长(量化选股周报)

2023-02-25 22:15



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量化选股周报(2023.02.17-2023.02.24)

      下表汇总了海通证券金融工程团队构建的量化股票组合上周、2月及 2023 年的业绩表现。


多因子组合


上周(2023年2月17日至2023年2月24日,下同),进取组合、平衡组合的周收益率分别为0.87%、0.16%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的周收益率分别为0.49%、0.66%、1.66%、1.11%。上周,进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为-0.79%、-1.50%。

2023年2月以来(2023年1月31日至2023年2月24日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为4.67%、3.75%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为-2.86%、-2.30%、0.82%、2.05%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为3.85%、2.93%。

2023年以来(2022年12月30日至2023年2月24日,下同),进取组合、平衡组合的累计收益率分别为14.02%、16.73%;同期,主要宽基指数上证50指数、沪深300指数、中证500指数、中证1000指数的收益率分别为3.50%、4.89%、8.12%、10.56%;进取组合、平衡组合相对中证500指数超额收益为5.90%、8.60%。

指数增强组合方面,上周沪深300增强组合收益率为0.76%,同期沪深300指数收益率为0.66%,超额收益为0.10%;中证500增强组合收益率为1.54%,同期中证500指数收益率为1.66%,超额收益为-0.12%;中证1000增强组合收益率为1.06%,同期中证1000指数收益率为1.11%,超额收益为-0.05%。

2023年2月以来,沪深300增强组合累计收益率为-1.58%,同期沪深300指数收益率为-2.30%,超额收益为0.72%;中证500增强组合累计收益率为1.65%,同期中证500指数收益率为0.82%,超额收益为0.82%;中证1000增强组合累计收益率为1.88%,同期中证1000指数收益率为2.05%,超额收益为-0.17%。

2023年以来,沪深300增强组合累计收益率为4.00%,同期沪深300指数收益率为4.89%,超额收益为-0.89%;中证500增强组合累计收益率为7.92%,同期中证500指数收益率为8.12%,超额收益为-0.21%;中证1000增强组合累计收益率为9.67%,同期中证1000指数收益率为10.56%,超额收益为-0.89%。


基金重仓股组合


上周,绩优基金的独门重仓股组合周收益率为-0.05%;同期,沪深300指数、中证500指数、股票型基金总指数的周收益率分别为0.66%、1.66%、-0.04%。上周,绩优基金的独门重仓股组合相对股票型基金总指数超额收益为-0.01%。

2023年2月以来,绩优基金的独门重仓股组合累计收益率为-4.02%,同期股票型基金总指数收益率为-0.91%,超额收益为-3.11%。2023年以来,组合累计收益率为3.08%,同期股票型基金总指数收益率为6.26%,超额收益为-3.18%。


盈利、增长、现金流三者兼优组合


上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合的周收益率为0.10%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证500指数的周收益率分别为0.49%、0.66%、1.66%。上周,盈利、增长、现金流三者兼优组合相对沪深300指数的超额收益为-0.56%。

2023年2月以来,盈利、增长、现金流三者兼优组合累计收益率为2.13%,同期沪深300指数收益率为-2.30%,超额收益为4.44%。2023年以来,三者兼优组合累计收益率为14.36%,同期沪深300指数收益率为4.89%,超额收益为9.46%。


有基本面支撑的低估值组合


上周,PB-盈利优选组合的周收益率为2.81%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.49%、0.66%、3.17%。上周,PB-盈利优选组合相对沪深300指数的超额收益为2.15%。

2023年2月以来,PB-盈利优选组合累计收益率为4.44%,同期沪深300指数收益率为-2.30%,超额收益为6.74%。2023年以来,PB-盈利优选组合累计收益率为11.86%,同期沪深300指数收益率为4.89%,超额收益为6.97%。

上周,GARP组合的周收益率为2.00%;同期,上证50指数、沪深300指数、中证红利指数的周收益率分别为0.49%、0.66%、3.17%。上周,GARP组合相对沪深300指数的超额收益为1.35%。

2023年2月以来,GARP组合累计收益率为3.47%,同期沪深300指数收益率为-2.30%,超额收益为5.77%。2023年以来,GARP组合累计收益率为12.21%,同期沪深300指数收益率为4.89%,超额收益为7.32%。


小盘价值优选组合


上周,小盘价值优选组合1的周收益率为2.26%;同期,中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.11%、1.20%、1.82%。上周,小盘价值优选组合1相对微盘股指数的超额收益为0.45%。

2023年2月以来,小盘价值优选组合1累计收益率为4.23%,同期微盘股指数收益率为6.24%,超额收益为-2.01%。2023年以来,小盘价值优选组合1累计收益率为8.98%,同期微盘股指数收益率为16.84%,超额收益为-7.86%。

上周,小盘价值优选组合2的周收益率为2.77%;同期,中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.11%、1.20%、1.82%。上周,小盘价值优选组合2相对微盘股指数的超额收益为0.96%。

2023年2月以来,小盘价值优选组合2累计收益率为4.67%,同期微盘股指数收益率为6.24%,超额收益为-1.57%。2023年以来,小盘价值优选组合2累计收益率为11.95%,同期微盘股指数收益率为16.84%,超额收益为-4.89%。


小盘成长组合表现


上周,小盘成长组合的周收益率为3.23%;同期,中证1000指数、国证2000指数、微盘股指数的周收益率分别为1.11%、1.20%、1.82%。上周,小盘成长组合相对微盘股指数的超额收益为1.42%。

2023年2月以来,小盘成长组合累计收益率为6.14%,同期微盘股指数收益率为6.24%,超额收益为-0.11%。2023年以来,小盘成长组合累计收益率为19.62%,同期微盘股指数收益率为16.84%,超额收益为2.78%。

7  


单因子表现


按照股票的因子值对全市场/沪深300指数成分股/中证500指数成分股/中证1000指数成分股进行排序,分别选择因子值最高与最低的10%股票,构建等权组合,并根据各因子的长期表现,定义并计算多头、空头与多空收益。

7.1 


风格类因子


风格类因子方面,全市场范围内,大市值股票优于小市值股票,低估值股票优于高估值股票。上周,市值因子多头组合收益为-0.19%,空头组合收益为-0.03%,多空组合收益为-0.16%;PB因子多头组合收益为0.94%,空头组合收益为-0.82%,多空组合收益为1.76%;PE_TTM因子多头组合收益为0.15%,空头组合收益为-0.72%,多空组合收益为0.87%。

2023年2月以来,全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内,市值因子多空收益分别为4.43%、6.77%、5.34%、6.68%,PB因子多空收益分别为2.94%、3.21%、3.99%、4.43%,PE_TTM因子多空收益分别为0.59%、1.75%、2.13%、2.93%。

2023年以来,全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内,市值因子多空收益分别为9.12%、12.54%、9.31%、8.46%,PB因子多空收益分别为2.51%、1.95%、3.07%、1.88%,PE_TTM因子多空收益分别为1.20%、-1.20%、-2.41%、2.07%。

7.2 


技术类因子


技术类因子方面,全市场范围内,换手率因子、波动率因子贡献正收益。上周,反转因子多头组合收益为-1.60%,空头组合收益为-0.07%,多空组合收益为-1.53%;换手率因子多头组合收益为-0.29%,空头组合收益为-1.10%,多空组合收益为0.82%;波动率因子多头组合收益为0.45%,空头组合收益为-0.63%,多空组合收益为1.08%。

2023年2月以来,全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内,反转因子多空收益分别为1.50%、2.29%、2.58%、3.97%,换手率因子多空收益分别为2.44%、7.53%、6.18%、3.57%,波动率因子多空收益分别为2.80%、2.69%、3.29%、4.97%。

2023年以来,全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内,反转因子多空收益分别为13.48%、8.96%、8.95%、11.68%,换手率因子多空收益分别为8.31%、3.02%、4.01%、6.24%,波动率因子多空收益分别为8.01%、-0.14%、4.55%、7.66%。

7.3 


基本面因子


基本面因子方面,全市场范围内,ROE因子、SUE因子贡献正收益。上周,ROE因子多头组合收益为0.46%,空头组合收益为-0.30%,多空组合收益为0.76%;SUE因子多头组合收益为0.11%,空头组合收益为-0.16%,多空组合收益为0.28%;预期净利润调整因子多头组合收益为0.10%,空头组合收益为0.34%,多空组合收益为-0.24%。

2023年2月以来,全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内,ROE因子多空收益分别为-1.38%、-4.82%、-4.31%、-2.00%,SUE因子多空收益分别为-1.87%、-7.41%、-5.40%、-1.78%,预期净利润调整因子多空收益分别为-1.02%、0.21%、-1.45%、-0.93%。

2023年以来,全市场/沪深300 /中证500 /中证1000指数成分股范围内,ROE因子多空收益分别为1.72%、-6.87%、-1.95%、-1.78%,SUE因子多空收益分别为-0.74%、-6.78%、-6.24%、-1.75%,预期净利润调整因子多空收益分别为-1.77%、1.76%、-1.19%、-3.52%。

风险提示

市场环境变动风险、有效因子变动风险。

特别声明:本报告所涉及模型和策略的原理、假设和计算方法已在专题研究报告中披露,模型使用的数据源均来自于市场公开信息,研究员未进行主观判断调整。

联系人:罗蕾,021-23219984


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